Cómo funciona la recompra en A79 METALS: cómo se calcula y qué lo hace confiable

¿Qué es el spread de compra y venta?

En cualquier mercado de activos físicos, existe una diferencia natural entre el precio al que un vendedor te ofrece un producto de inversión (precio de venta) y el precio al que ese mismo vendedor está dispuesto a comprártelo de vuelta (precio de recompra). Esa diferencia se llama spread, y refleja tanto los costos de llevar el producto hasta ti (la prima) como los de operar la recompra: verificación de autenticidad, logística inversa y el riesgo de mantener inventario mientras se revende el producto.

Un spread razonable y transparente es una señal de un mercado sano. Spreads excesivos, poco claros o que cambian sin explicación, son una señal de alerta al evaluar cualquier programa de recompra, propio o de terceros.

El precio de venta se construye a partir del precio internacional o spot más una prima, que cubre los costos de llevar el producto hasta ti y que explicamos en detalle en la miniserie Primas y costos. El precio de recompra, en cambio, se construye a partir del precio internacional o spot menos un descuento.

¿Qué incluye el descuento de recompra?

• Recepción y cambio de propiedad: registro de la operación e ingreso de la pieza al inventario, incluida su verificación cuando no proviene de custodia.
• Cobertura de precio del metal: protección frente a movimientos del precio entre el momento en que te pagamos y el momento en que la posición se cubre o se revende en el mercado global.
• Cobertura cambiaria: el metal se valora en dólares y el pago se realiza en pesos, por lo que la variación del tipo de cambio USD/CLP agrega un riesgo de moneda (riesgo FX).
• Logística y custodia de alta seguridad: traslados entre bóvedas certificadas, seguros y, cuando corresponde, transporte hacia un distribuidor o refinería global para liquidar la posición física.
• Costo de liquidez: el pago al cliente se realiza antes de revender la pieza, lo que inmoviliza capital durante ese período.

¿Cómo se calcula el precio de recompra?

El precio de recompra parte del mismo precio internacional o spot del metal que utilizamos como base para fijar el precio de venta, que puedes consultar en nuestra página de precios de metales, y no de una negociación discrecional. Ese precio se mantiene alineado con los precios de referencia oficiales de la LBMA (LBMA Gold Price, LBMA Silver Price, LBMA Platinum Price y LBMA Palladium Price). Sobre esa referencia se aplican las condiciones de recompra vigentes al momento de la operación, que pueden variar según el tipo de producto, su estado y el volumen de la transacción. Este anclaje al precio internacional de mercado es lo que hace que el precio de recompra sea predecible y verificable por el cliente, en vez de depender de la evaluación subjetiva de un comprador, como suele ocurrir en mercados informales o que operan con productos no certificados ni producidos por casas de moneda y refinerías con acreditación Good Delivery (LBMA en oro y plata; LPPM en platino y paladio).

¿Qué hace confiable un compromiso de recompra?

• Continuidad institucional: que exista una empresa establecida detrás del compromiso, no una promesa informal de un vendedor individual.
• Anclaje a precio de mercado público y verificable, no a una cotización arbitraria caso a caso.
• Proceso de verificación claro y no invasivo (lo detallamos en la miniserie Verificación y anti-falsificación), que evita rechazos injustificados o demoras excesivas.
• Condiciones publicadas y estables en el tiempo, en vez de cambiar según la conveniencia de quien recompra.
• Trazabilidad de la pieza: certificado, numeración y ensayo (temas que profundizamos en las miniseries Autenticidad y certificación y Ensayo, pureza y numeración) que agilizan la verificación y sostienen el valor de reventa.

¿Por qué la recompra mejora la liquidez del producto físico?

Uno de los argumentos históricos en contra de la inversión en metal físico (frente a instrumentos financieros como ETFs) es su menor liquidez percibida: vender metales preciosos de inversión de forma física puede ser más lento y menos transparente que vender un instrumento cotizado en bolsa. Un compromiso de recompra bien estructurado reduce directamente esa brecha, porque ofrece al comprador una ruta de salida clara, sin necesidad de buscar comprador, negociar precio desde cero, ni asumir el riesgo de que la contraparte cuestione la autenticidad de la pieza. Es, en esencia, la misma función de liquidez que un mercado organizado le da a un instrumento financiero, aplicada al metal físico.

¿Qué preguntar antes de comprar metales de inversión en cualquier casa de metales?

Si estás evaluando dónde comprar metales preciosos de inversión, más allá de A79 METALS, siempre vale la pena preguntar: ¿existe compromiso de recompra explícito?, ¿la recompra está garantizada, o depende de si el producto permanece en custodia?, ¿cómo se calcula el precio?, ¿dónde puedo custodiar mis productos?, ¿qué documentación necesita la pieza?, ¿hay montos mínimos o plazos de espera? Estas preguntas son la base de una decisión de inversión informada.